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不论是在美富有的投资者还是赚取最低工资水平的劳动者，均期待如果这次为期两天的会议能为美联储管理通胀和对抗经济衰退的新策略铺平道路，那么其产生的结果将变得非常重要。在最近几年的金融环境恢复过程当中，原本受到央行青睐的通胀措施在大部分时间都未能达到通胀为2%的水平。

技术改造的投入力度可以通过上市公司财报中的研发费用占收入的比重寻找线索，电气设备、机械设备等制造类行业的研发投入占比在周期股中领先。18年A股整体剔除金融的研发费用占收入比重大致在1.8%，周期股的这一比值在1.5%左右，我们对18年及过去5年行业研发费用占收入比重进行横向比较，除了计算机、通信、电子等成长性行业的研发费用占比较高之外，电气设备与机械设备的研发费用占收入比重持续在4%以上，排名在周期类行业内最优。

当然有一些项目的行业是很理所当然的，比如说明摆是清洁能源这些项目。但是一些传统的污染性的项目，是不是相关的信贷就一定不是绿色信贷？不见得。我们在全国是批了5个省市8个地方进行绿色金融试点，他们在试点过程中有非常有意思的经验和探索。对于绿色信贷，对于传统污染行业，比如说印染行业，通过信贷和资源合理配置减少排放和污染，是不是就可以也能够认定为绿色信贷？如果能够减少排放，减少污染，那么是不是就可以也能够认定为绿色的信贷？这些都是提出一些很有意思的问题。所以就举这个例子，各地金融改革的探索对于我们的金融改革开放深化积累了宝贵经验。

但从ROE的杜邦拆解分项来看，我们认为本轮ROE下行周期的底部会比历史规律提前，且此前供给侧改革带来的资产周转率的趋势性抬升或使本轮ROE的低点较此前有所上移。负债结构“此消彼长”，资产负债率预计仍将保持平稳。随着宽信用逐步见效，企业之间“三角债务”对应的无息负债率有所下降，与生产经营活动更相关的有息负债率从短期向长期传导逐步上升，资产负债率大体将保持平稳。

中国基金报记者 乔麦来源：中国基金报曾一度号称“二线豪华品牌一哥”的捷豹路虎，如今日子并不好过。自2008年被印度车企塔塔汽车收购之后，英国豪华车制造商捷豹路虎增长的销量一度令其成为母公司塔塔汽车的“利润奶牛”。但如今，随着其销量的下滑，塔塔汽车也创下新的亏损纪录。

河床资本合伙人林艳宇认为，科创板是个新生的事物，我们是边做业务边讨论，“任何圈子其实都带有狭隘性，华夏时报成立科创板发展联盟非常及时，在这样一种环境中我们可以得到更系统的信息共享。我们每一步的创新或者每一步的探讨可能无形中对整个大制度有一定的推动，也能反过来推动整个板块的发展。”