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责任编辑：李锋【方正策略】未到战略退却时—3月月报来源：策略研究摘要及主要观点1、市场观点：未到战略退却时，市场或出现良性调整。在经济下行过程中，估值修复行情向牛市转变需要什么条件，我们对比了1999-2001、2008-2009以及2014-2015年三轮行情，行情性质的转变且持续必须具备两个条件：一是流动性在量或者价方面出现巨大的拐点，1998-1999年连续4次降息，2008-2009年连续5次降息，2014-2015年连续6次降息，政策利率的调整非常明显且力度大；二是政策支持力度大，1999年国六条，2008年底的国九条以及2014年的新国九条。目前仍界定为估值修复行情，是否转化为牛市需要观察，核心在于政策利率受到掣肘，目前流动性层面不会出现巨大的拐点，政策利率处于历史低位且目前不具备持续降息的基础。3月份市场一方面逆周期对冲政策将达到高潮，降税减费政策将最终落地，另一方面市场快速上涨后需要一个良性的修复，目前认为并不是战略退却时点，4月决断，一是中美贸易随着两国元首会面将水落石出，二是1季度的社融增速和结构对后续经济预期影响明显，三是进入政策效果观察期后市场重新关注基本面，高频数据以及地方经济调研将有结果。目前配置关注三条线索，一是科技创新，直接融资和间接融资都在支持科创，细分行业关注通信、电子、计算机等；二是新基建，包括电气设备、5G、物联网等；三是关注业绩稳定的消费，包括食品饮料、家电等，3月份超配行业维持2月份以来的配置，即通信、电气设备和家电。

那是一个15亩的工业园，厂房是新盖的，走进去里面空空荡荡，只有两条产线在运行，生产变压器。园子里一共只剩下两个员工，其中一个还是这家厂的老板。“上一家工厂刚搬走，留下来的人不多，大概和深圳十年前的小工厂差不多，老板一个人什么都兼了。”Mark感慨。不想和苹果一起下坠，就要开启新的拓荒之旅。

特朗普曾猛烈抨击美联储决策者，有时是一些人身攻击，最近他称他们为“笨蛋”，并暗示美联储主席鲍威尔是政府的敌人，因为没有听从他的要求。特朗普认为现在的美国经济有史以来最为强劲，对他而言，逻辑很简单：降息能让经济更强，在通胀如此低的情况下几无风险或者没有风险。

上海还将建设全国首个健康保险交易中心，发展国际医疗旅游。支持保险企业参与养老服务《方案》提出上海将取消养老机构设立许可，完善养老设施和服务监督管理办法。加大养老服务设施建设，落实新增养老床位、改造认知症老人照料床位、改造郊区农村薄弱养老机构、新建老年人日间服务中心、新增社区综合为老服务中心、新增社区老年助餐场所等市政府实事项目。

愚昧荒诞，少数党员干部为何会跌落迷信的深渊？在充斥着诱惑，布满了风险的现实面前，放松党性锻炼，无视政治纪律，便会在扑朔迷离的虚幻世界中走向沉沦。专家指出，党员干部之所以会在迷信的花言巧语中迷失，“首先是不信马克思主义的科学真理。嘴上说信仰马克思主义和行动中坚持以马克思主义为指导是‘两张皮’、两码事。”这样做的结果是毁了思想，乱了心性，最终消弭了党性，与党章精神背道而驰。

美国金融服务公司Ameriprise首席经济学家罗素-普莱斯（RussellPrice）在谈到杜克大学的调查结果时表示：“这是一个令人震惊的高数字，可能太高了。我不担心2019年会出现经济衰退，除非是人为因素造成的。”普莱斯表示，美国经济足够强劲，足以避免明年的衰退，除非美联储错误地大刀阔斧地提高利率，或者全球贸易冲突“严重恶化”。