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从外部来看，伴随中国国际收支从“双顺差”转变为“资本项目逆差+经常项目顺差收窄”，外汇占款大幅减少，基础货币投放的灵活性增强。同时，得益于2005~2015年的多轮“汇改”，汇率政策和货币政策的内生冲突舒缓，后者的独立性得到进一步解放。从内部来看，央行推出多种创新型工具，利用MLF（中期借贷便利）、TMLF（定向中期借贷便利）、SLF（常备借贷便利）、PSL（抵押补充贷款）、SLO（短期流动性调节工具）、定向再贷款、非对称降息、定向降准等措施，既稳定了基础货币的投放，亦实现流动性调控的期限精准化和方向精准化。此外，公开市场操作频率的大幅提升以及利率走廊的逐步建立，使央行能够对金融市场风险进行常态化“精确治理”，及时阻断市场风险向系统性风险的演变。得益于此，中国货币政策的重心从总量调控转向优化市场流动性、产业发展、区域发展的结构布局，有效加大对重点领域和薄弱环节的政策支持。

从目前的态势来看，美国总统特朗普四处树敌，使得贸易冲突不断加剧，范围扩大，美国的农产品也受到明显的波及。本年度美国大豆产量可能下降，但在贸易冲突不断的背景下，美豆的出口可能受到极大的冲击。图表 美国大豆近期走势资料来源：文华财经 中原期货2、贸易战下粕类市场大起大落

守其“道”：制度优势是治理周期的根本保障所谓知易而行难，无论是工具创新还是改革开放，在政策实践中均不可避免地遭遇种种阻力。社会主义市场经济所独具的两大优势，是上述举措能够切实落地、治理周期的根本保障。其一，集中力量办大事。从力度来看，在社会主义市场经济体制下，政府“有形之手”和市场“无形之手”互为补充，广泛调动各经济主体的力量，共同突破经济发展的核心瓶颈。回顾历史，从宏观层面改革开放的持续推进，到微观层面高铁网络、5G技术等战略支点的厚积薄发，均仰赖政府宏观政策、市场微观调节和各类型主体所形成的强大合力。

目前众多行业分析师已经发布2019年年度策略报告，通过大量阅读和分析各个行业的观点，本文总结出全市场行业观点中认可度较高的十大一致预期：1．大宗商品价格弱势，贵金属黄金板块配置价值高2．地产基本面弱化，布局良好企业抗风险能力强3．具有逆周期属性的轨交、特高压等将受益于基建补短板政策

禽类养殖目前表现尚可，蛋鸡和肉鸡养殖仍有小幅盈利，水产表现不佳，近期水产价格有了较为明显的下滑，短期来看饲料消费难有明显的改观，叠加前面看到的豆粕库存持续增加的情况，近期豆粕销售难度增加。图表 国内4000个监测点生猪存栏资料来源：Wind 中原期货

农村饮水安全事关亿万农村居民身体健康。去年我国巩固提升了5480万农民供水保障水平，解决了101.6万建档立卡贫困户饮水安全问题。但因自然条件较差、人口居住分散、工程建设难度大等原因，一些农村的供水保障能力仍有待提高，饮水安全问题尚未得到彻底解决。今年中央一号文件明确提出，全面完成农村饮水安全巩固提升工程任务。